디파이란

디파이의 정의

디파이(DeFi, Decentralized Finance)는 블록체인과 스마트 컨트랙트를 기반으로 구축된 탈중앙화 금융 시스템이다. 은행, 거래소, 보험사 같은 중앙화된 중개자 없이 금융 서비스를 제공한다.

전통 금융에서 대출을 받으려면 은행에 신청하고, 신용 심사를 받고, 승인을 기다려야 한다. 디파이에서는 담보만 있으면 누구나, 언제든, 심사 없이 대출을 받을 수 있다. 코드가 은행을 대체한다.

디파이의 핵심 철학: "Code is Law" — 규칙은 코드에 명시되어 있고, 누구에게나 동일하게 적용되며, 누구도 임의로 변경할 수 없다.

---

CeFi vs DeFi

CeFi (중앙화 금융)

CeFi는 중앙화된 기관이 금융 서비스를 제공하는 기존 방식이다. 전통 은행뿐 아니라 Binance, Coinbase 같은 중앙화 거래소도 CeFi에 해당한다.

CeFi의 특징:

• 기관이 자산을 보관 (커스터디)
• 신원 인증(KYC) 필요
• 기관의 규칙에 따라 서비스 이용
• 기관이 파산하면 자산 위험 (FTX 사태)
• 규제 준수, 법적 보호

DeFi (탈중앙화 금융)

DeFi는 스마트 컨트랙트가 금융 서비스를 자동으로 실행한다.

DeFi의 특징:

• 사용자가 직접 자산 보관 (셀프 커스터디)
• 신원 인증 불필요 (지갑만 있으면 됨)
• 코드에 명시된 규칙이 모두에게 동일
• 스마트 컨트랙트 버그 시 자산 위험
• 규제 회색지대, 법적 보호 제한적

비교표

---

디파이의 핵심 특징

1. 무허가성 (Permissionless)

누구나 허가 없이 참여할 수 있다. 국적, 신용등급, 자산 규모와 관계없이 인터넷과 지갑만 있으면 된다.

• 은행 계좌가 없어도 금융 서비스 이용 가능
• 신용 심사 없이 담보 대출 가능
• 누구나 유동성을 제공하고 수수료를 벌 수 있음

이것은 은행 접근성이 낮은 지역(아프리카, 동남아 등)에서 특히 혁명적이다. 스마트폰과 인터넷만 있으면 글로벌 금융 시스템에 접근할 수 있다.

2. 투명성 (Transparency)

모든 거래와 스마트 컨트랙트 코드가 블록체인에 공개된다.

• 프로토콜의 자금 규모를 누구나 확인 가능
• 거래 내역이 모두 공개 (익명이지만 추적 가능)
• 코드가 공개되어 작동 방식 검증 가능
• "신뢰하지 말고 검증하라 (Don't trust, verify)"

은행이 내 예금으로 무엇을 하는지는 알 수 없지만, 디파이 프로토콜의 자금 흐름은 누구나 실시간으로 확인할 수 있다.

3. 합성가능성 (Composability)

디파이 프로토콜들은 서로 연결되어 더 복잡한 서비스를 만들 수 있다. "머니 레고(Money Lego)"라고도 불린다.

예시: 한 번의 트랜잭션에서

1. ETH를 Aave에 예치하고
2. DAI를 대출받아
3. Uniswap에서 ETH로 스왑하고
4. 다시 Aave에 예치 (레버리지)

이 모든 과정이 하나의 트랜잭션에서 원자적(atomic)으로 실행된다. 중간에 하나라도 실패하면 전체가 취소된다. 이런 복잡한 조합이 가능한 이유는 모든 프로토콜이 같은 블록체인 위에서 상호 호환되기 때문이다.

4. 자기 주권 (Self-Sovereignty)

사용자가 자신의 자산에 대한 완전한 통제권을 가진다.

• 누구도 당신의 자금을 동결하거나 압류할 수 없다
• 개인키만 있으면 전 세계 어디서든 자산에 접근 가능
• 제3자의 승인 없이 자산을 이동할 수 있다

이것은 자유이자 책임이다. 개인키를 분실하면 자산을 영구히 잃는다. 은행처럼 비밀번호 재설정을 해줄 곳이 없다.

---

디파이의 주요 서비스

DEX (탈중앙화 거래소)

중앙화 거래소 없이 토큰을 교환한다. Uniswap, Curve, SushiSwap 등이 대표적이다. DEX의 작동 원리에서 자세히 다룬다.

렌딩 (대출/차입)

담보를 맡기고 다른 자산을 빌리거나, 자산을 예치하고 이자를 받는다. Aave, Compound 등이 대표적이다. 디파이 렌딩의 구조에서 자세히 다룬다.

스테이블코인

가격이 달러 등에 고정된 토큰. USDT, USDC, DAI 등이 있다. 디파이의 기축 통화 역할을 한다. 스테이블코인의 종류에서 자세히 다룬다.

스테이킹

토큰을 예치하고 네트워크 보안에 기여하며 보상을 받는다. PoS 스테이킹 기초에서 자세히 다룬다.

일드파밍

여러 프로토콜을 활용하여 수익을 극대화하는 전략. 일드파밍 전략에서 자세히 다룬다.

파생상품

탈중앙화된 선물, 옵션 거래. dYdX, GMX, Synthetix 등이 있다.

보험

스마트 컨트랙트 해킹에 대비한 보험. Nexus Mutual 등이 있다. 디파이 보험에서 자세히 다룬다.

---

디파이의 역사

2017: 시작

MakerDAO가 DAI 스테이블코인을 출시하며 디파이의 기초를 닦았다. 담보를 예치하고 스테이블코인을 발행하는 최초의 탈중앙화 시스템이었다.

2018~2019: 인프라 구축

Uniswap, Compound, Aave 등 핵심 프로토콜이 등장했다. 아직 사용자는 적었지만 기술적 기반이 마련되었다.

2020: DeFi Summer

Compound가 COMP 토큰으로 유동성 채굴(Liquidity Mining)을 도입하면서 폭발적 성장이 시작되었다. TVL(Total Value Locked)이 수십억 달러로 급증했다. "일드파밍"이라는 개념이 대중화되었다.

2021: 전성기

디파이 TVL이 $100B를 돌파했다. 다양한 체인(BSC, Polygon, Solana, Avalanche 등)에서 디파이 생태계가 확장되었다. NFT와 디파이의 결합도 시작되었다.

2022: 시련

Terra/UST 붕괴, FTX 파산 등 대형 사건이 발생했다. TVL이 크게 감소하고 시장이 냉각되었다. 그러나 핵심 프로토콜들은 살아남아 지속적으로 발전했다.

2023~현재: 성숙

리스테이킹(EigenLayer), 인텐트(Intents), 체인 추상화 등 새로운 패러다임이 등장했다. 규제 논의가 본격화되고 기관 참여가 증가하고 있다.

---

디파이의 장단점

장점

• 접근성: 누구나 참여 가능. 금융 소외 계층 포용
• 효율성: 중개자 제거로 비용 절감. 24/7 운영
• 투명성: 모든 것이 온체인에 공개
• 혁신 속도: 오픈소스, 합성가능성으로 빠른 발전
• 자기 주권: 자산에 대한 완전한 통제

단점

• 복잡성: 일반인에게 진입 장벽이 높음
• 스마트컨트랙트 리스크: 코드 버그, 해킹 위험
• 변동성: 담보 자산 가격 급락 시 청산
• 가스비: 이더리움 혼잡 시 높은 수수료
• 규제 불확실성: 법적 지위가 불명확
• 사기/러그풀: 악의적 프로젝트 존재

---

디파이 시작하기

디파이를 시작하려면 다음이 필요하다:

1. 지갑: MetaMask, Rabby 등 (지갑과 셀프 커스터디에서 상세 설명)
2. 가스비용 암호화폐: ETH, SOL 등 네트워크 수수료 지불용
3. 기본 지식: 스마트 컨트랙트, 승인, 가스 등의 개념 이해
4. 신중함: 소액으로 시작하고, 모르는 것에 투자하지 않기

주의: 디파이는 실험적 기술이다. "코드가 법"이지만 코드에 버그가 있을 수 있다. 투자 전 항상 리스크를 이해하고, 잃어도 되는 금액만 사용해야 한다.

---

정리

디파이는 블록체인과 스마트 컨트랙트를 활용하여 중앙화된 중개자 없이 금융 서비스를 제공하는 시스템이다. 무허가성, 투명성, 합성가능성, 자기 주권이 핵심 특징이며, DEX, 렌딩, 스테이블코인, 스테이킹 등 다양한 서비스가 존재한다. 혁명적 가능성과 함께 스마트컨트랙트 리스크, 복잡성 등 단점도 존재하므로, 충분한 학습과 신중한 접근이 필요하다.

다음 글: 지갑과 셀프 커스터디 - 내 자산은 내가 지킨다