PoS 스테이킹 기초

스테이킹이란

스테이킹(Staking)은 PoS(Proof of Stake, 지분증명) 블록체인에 토큰을 예치하여 네트워크 보안에 기여하고 보상을 받는 것이다. 은행 예금 이자와 비슷하지만, 블록체인 운영에 직접 참여한다는 점이 다르다.

핵심 개념:

• 토큰 예치: 일정 기간 토큰을 잠금
• 네트워크 보안: 블록 생성과 검증에 기여
• 보상 수령: 기여도에 따라 토큰 보상

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PoW vs PoS

작업증명 (Proof of Work)

비트코인이 사용하는 방식이다.

• 채굴: 컴퓨터로 수학 문제 해결
• 비용: 전기, 하드웨어
• 보안: 51% 해시파워 공격 필요
• 에너지: 매우 높은 소비

지분증명 (Proof of Stake)

이더리움(2.0), 솔라나, 카르다노 등이 사용한다.

• 스테이킹: 토큰을 담보로 예치
• 비용: 토큰 구매
• 보안: 51% 지분 공격 필요 (매우 비쌈)
• 에너지: 낮은 소비 (99%+ 감소)

비교

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밸리데이터와 위임자

밸리데이터 (Validator)

밸리데이터는 블록을 직접 생성하고 검증하는 노드다.

역할:

• 트랜잭션 검증
• 블록 제안 (Propose)
• 다른 블록에 투표 (Attest)
• 24/7 온라인 유지

요구사항:

• 최소 스테이킹 금액 (이더리움: 32 ETH)
• 전용 하드웨어/서버
• 기술적 운영 능력
• 지속적 모니터링

보상:

• 블록 제안 보상
• 검증(Attestation) 보상
• MEV (Maximal Extractable Value)

위임자 (Delegator)

위임자는 자신의 토큰을 밸리데이터에게 위임하여 간접 참여하는 사용자다.

장점:

• 최소 금액 제한 없음 (또는 낮음)
• 기술적 지식 불필요
• 노드 운영 불필요

단점:

• 보상의 일부를 밸리데이터에게 수수료로 지불
• 밸리데이터 선택의 책임
• 슬래싱 위험 공유 (체인에 따라 다름)

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스테이킹 작동 원리

1. 예치 (Deposit)

토큰을 스테이킹 컨트랙트에 예치한다.

• 직접 밸리데이터 운영: 최소 금액 전체 예치
• 위임: 선택한 밸리데이터에게 위임

2. 활성화 (Activation)

예치 후 활성화 대기열에 진입한다.

• 이더리움: 대기열에 따라 수 시간~수 일
• 다른 체인: 에포크(Epoch) 변경 시 활성화

3. 검증 참여 (Validation)

밸리데이터가 블록 생성과 검증에 참여한다.

• 랜덤하게 블록 제안자 선정
• 다른 밸리데이터들이 검증

4. 보상 수령 (Rewards)

정상적인 참여에 대해 보상이 지급된다.

• 블록 보상: 새로 발행된 토큰
• 트랜잭션 수수료: 사용자가 지불한 수수료
• MEV: 트랜잭션 순서 조작 수익

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주요 체인별 스테이킹

이더리움 (Ethereum)

직접 스테이킹:

• 최소 32 ETH (~$100,000+)
• 직접 노드 운영 필요
• 연 3~4% APY

스테이킹 풀/서비스:

• Lido, Rocket Pool, Coinbase 등
• 최소 금액 없음
• 수수료 10~25% 차감

솔라나 (Solana)

• 최소 금액: 0.01 SOL (위임)
• 밸리데이터 직접 운영: 높은 하드웨어 요구사항
• 연 6~8% APY
• 에포크마다 보상 자동 복리

코스모스 (Cosmos/ATOM)

• 최소 금액: 없음 (위임 시)
• 밸리데이터 선택 후 위임
• 연 15~20% APY
• 21일 언스테이킹 기간

카르다노 (Cardano/ADA)

• 최소 금액: 없음
• 스테이킹 풀에 위임
• 연 4~5% APY
• 언스테이킹 즉시 (희귀한 경우)

비교표

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언스테이킹 (Unstaking)

언본딩 기간 (Unbonding Period)

스테이킹 해제 요청 후 실제로 토큰을 돌려받기까지의 대기 기간이다.

왜 필요한가:

• 네트워크 보안: 갑작스러운 대량 인출 방지
• 슬래싱 적용: 악의적 행동 발견 시 처벌 가능
• 경제적 안정: 가격 변동성 완화

체인별 언본딩 기간:

• 이더리움: 출금 대기열 (수 일~수 주)
• 코스모스: 21일 고정
• 폴카닷: 28일 고정
• 솔라나: 2~3일

언스테이킹 전략

시장 상황 고려:

• 급락 예상 시: 미리 언스테이킹 시작
• 단, 언스테이킹 중에는 보상 없음

일부 언스테이킹:

• 전체가 아닌 일부만 해제
• 유동성 확보 + 보상 유지

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슬래싱 (Slashing)

개념

슬래싱은 밸리데이터의 악의적 또는 태만한 행동에 대한 처벌이다. 스테이킹된 토큰의 일부가 몰수된다.

슬래싱 사유

이중 서명 (Double Signing):

• 같은 슬롯에 두 개의 블록에 서명
• 가장 심각한 위반
• 이더리움: 스테이킹의 ~1~100% 슬래싱

둘러싸기 투표 (Surround Vote):

• 이전 투표를 둘러싸는 투표
• 이더리움 특화

오프라인/비활성:

• 장시간 오프라인
• 가벼운 처벌 (작은 보상 차감)

슬래싱 규모

위임자의 슬래싱

체인에 따라 다르다:

• 이더리움: 위임자도 슬래싱 공유
• 코스모스: 위임자도 슬래싱 공유
• 카르다노: 위임자는 슬래싱 없음

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스테이킹 보상 구조

보상의 원천

새로 발행된 토큰 (Inflation):

• 프로토콜이 새 토큰을 발행
• 스테이커에게 분배
• 비스테이커는 희석됨

트랜잭션 수수료:

• 사용자가 지불한 가스비
• 밸리데이터/스테이커에게 분배

MEV (Maximal Extractable Value):

• 트랜잭션 순서 조작 수익
• 이더리움 등에서 상당한 비중

APY vs 실질 수익

명목 APY: 보상률 그대로 실질 수익: 인플레이션 고려

연 10% APY지만 토큰 인플레이션이 8%라면? 실질 수익 = 10% - 8% = 2%

높은 APY에 현혹되지 말고 토큰 인플레이션을 확인해야 한다.

복리 효과

자동 복리:

• 일부 체인은 보상이 자동으로 재스테이킹
• 솔라나: 에포크마다 자동 복리

수동 복리:

• 보상을 수령 후 직접 재스테이킹
• 가스비 고려 필요

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스테이킹 vs 렌딩

*렌딩도 유동성 부족 시 인출 지연 가능

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밸리데이터 선택 가이드

고려 요소

1. 수수료 (Commission)

• 보통 5~20%
• 너무 낮으면 지속 가능성 의문
• 너무 높으면 수익 감소

2. 가동률 (Uptime)

• 99%+ 권장
• 낮으면 보상 감소, 슬래싱 가능

3. 슬래싱 이력

• 과거 슬래싱 여부 확인
• 반복 슬래싱은 위험 신호

4. 스테이킹 규모

• 너무 크면 탈중앙화 저해
• 너무 작으면 안정성 우려

5. 평판과 투명성

• 팀 공개 여부
• 커뮤니티 참여도

분산 위임

하나의 밸리데이터에 몰빵하지 않는다:

• 3~5개 밸리데이터에 분산
• 슬래싱 리스크 분산
• 탈중앙화 기여

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스테이킹 시작하기

1. 지갑 준비

체인별 호환 지갑:

• 이더리움: MetaMask, Ledger
• 솔라나: Phantom, Solflare
• 코스모스: Keplr, Cosmostation

2. 토큰 확보

거래소에서 구매 후 지갑으로 전송.

3. 스테이킹 방법 선택

직접 스테이킹:

• 밸리데이터 운영 (기술적)
• 가장 높은 수익

위임:

• 밸리데이터 선택 후 위임
• 간편, 수수료 발생

리퀴드 스테이킹:

• Lido 등 프로토콜 사용
• 유동성 유지 (다음 글에서 자세히)

4. 밸리데이터 선택

위 가이드 참고하여 신중히 선택.

5. 스테이킹 실행

지갑에서 스테이킹 트랜잭션 승인.

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리스크 요약

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정리

PoS 스테이킹은 토큰을 예치하여 네트워크 보안에 기여하고 보상을 받는 것이다. 밸리데이터는 직접 블록을 생성하고, 위임자는 밸리데이터에게 토큰을 위임하여 간접 참여한다. 보상은 새 토큰 발행과 트랜잭션 수수료로 구성되며, 슬래싱은 악의적 행동에 대한 처벌이다. 언본딩 기간 동안 토큰이 묶이므로 유동성을 고려해야 하며, 여러 밸리데이터에 분산 위임하는 것이 안전하다.

다음 글: 리퀴드 스테이킹 - 스테이킹하면서 디파이도?