디파이 생태계 지도
디파이 생태계 개요
디파이는 단일 체인에 국한되지 않는다. 이더리움에서 시작했지만, 이제는 수십 개의 블록체인에서 디파이 프로토콜이 운영되고 있다. 각 체인은 고유한 특성을 가지며, 서로 다른 프로토콜 생태계가 발전해왔다.
체인을 선택한다는 것은 그 체인의 보안, 수수료, 속도, 생태계를 선택하는 것이다. 자신의 목적에 맞는 체인과 프로토콜을 이해하는 것이 디파이 활용의 첫걸음이다.
TVL (Total Value Locked)
TVL이란
TVL은 디파이 프로토콜에 예치된 자산의 총 가치다. 프로토콜이나 체인의 규모와 신뢰도를 가늠하는 대표적 지표다.
예를 들어 Uniswap의 TVL이 $5B이라면, Uniswap의 유동성 풀에 총 50억 달러 상당의 자산이 예치되어 있다는 뜻이다.
TVL 해석 시 주의점
TVL이 높다고 반드시 좋은 것은 아니다:
- 인센티브(토큰 보상)로 인위적으로 높인 TVL은 인센티브가 끝나면 급감
- 프로토콜 자체 토큰으로 구성된 TVL은 토큰 가격 하락 시 함께 하락
- 진정한 "스티키(sticky) TVL"은 인센티브 없이도 유지되는 자금
TVL과 시가총액: 프로토콜의 TVL 대비 거버넌스 토큰의 시가총액(FDV) 비율도 참고 지표다.
- TVL/FDV가 높으면: 상대적으로 저평가 가능성
- TVL/FDV가 낮으면: 상대적으로 고평가 가능성
TVL 확인 도구
주요 블록체인별 생태계
이더리움 (Ethereum)
특징:
- 디파이의 원조. 가장 오래되고 가장 많은 TVL
- 가장 높은 보안성과 탈중앙화
- 높은 가스비 (L2로 해결)
TVL: ~$60~80B (시기에 따라 변동)
대표 프로토콜:
| 분류 | 프로토콜 |
|---|---|
| DEX | Uniswap, Curve, Balancer |
| 렌딩 | Aave, Compound, Morpho |
| 스테이블코인 | MakerDAO (DAI), Liquity (LUSD) |
| 리퀴드 스테이킹 | Lido, Rocket Pool |
| 일드 | Yearn, Convex |
적합 대상: 대규모 자산, 보안 최우선, L2 활용 가능자
아비트럼 (Arbitrum)
특징:
- 이더리움 L2 중 최대 TVL
- 이더리움과 거의 동일한 경험, 훨씬 낮은 가스비
- 네이티브 ARB 토큰
TVL: ~$10~15B
대표 프로토콜:
| 분류 | 프로토콜 |
|---|---|
| DEX | Uniswap, Camelot, Trader Joe |
| 렌딩 | Aave, Radiant |
| 파생상품 | GMX, Vertex |
| 일드 | Pendle, Jones DAO |
적합 대상: 이더리움 생태계 선호, 낮은 가스비 원함
솔라나 (Solana)
특징:
- 초당 수천 건 처리, 매우 낮은 수수료 (~$0.001)
- 빠른 트랜잭션 확정 (수백 ms)
- 과거 네트워크 중단 이슈
TVL: ~$5~8B
대표 프로토콜:
| 분류 | 프로토콜 |
|---|---|
| DEX | Jupiter, Raydium, Orca |
| 렌딩 | Kamino, MarginFi, Solend |
| 리퀴드 스테이킹 | Jito, Marinade |
| NFT/DeFi | Magic Eden, Tensor |
적합 대상: 빠른 거래, 낮은 수수료, 소액 거래 빈번
BNB 체인 (BNB Smart Chain)
특징:
- 바이낸스 운영
- 이더리움 호환 (EVM)
- 중앙화 논란, 저렴한 수수료
TVL: ~$5~7B
대표 프로토콜:
| 분류 | 프로토콜 |
|---|---|
| DEX | PancakeSwap, Thena |
| 렌딩 | Venus |
| 런치패드 | Binance Launchpad |
적합 대상: 바이낸스 생태계 사용자, 신흥 토큰 거래
베이스 (Base)
특징:
- 코인베이스 운영 L2
- 이더리움 보안 상속
- 빠르게 성장 중
TVL: ~$3~5B
대표 프로토콜:
| 분류 | 프로토콜 |
|---|---|
| DEX | Aerodrome, Uniswap |
| 소셜 | friend.tech (과거) |
| AI | 다양한 AI 관련 프로젝트 |
적합 대상: 코인베이스 사용자, 신규 프로젝트 탐색
기타 주요 체인
| 체인 | 특징 | 대표 프로토콜 |
|---|---|---|
| Optimism | 이더리움 L2, OP 스택 | Velodrome, Synthetix |
| Polygon | 사이드체인/zkEVM | QuickSwap, Aave |
| Avalanche | 서브넷 구조, 빠른 확정 | Trader Joe, Benqi |
| Sui | Move 언어, 높은 TPS | Cetus, Navi |
| Aptos | Move 언어, Diem 계승 | Thala, Liquidswap |
프로토콜 분류
DEX (탈중앙화 거래소)
토큰을 교환하는 프로토콜. DEX의 작동 원리에서 상세히 다룬다.
- AMM 방식: Uniswap, Curve, Balancer
- 오더북 방식: dYdX, Vertex
- 어그리게이터: 1inch, Jupiter (여러 DEX의 최적 경로 탐색)
렌딩 프로토콜
예치와 대출 서비스. 디파이 렌딩의 구조에서 상세히 다룬다.
- 범용 렌딩: Aave, Compound
- 격리 렌딩: Morpho, Euler
- 언더콜래터럴: Maple (기관 대상)
스테이블코인 프로토콜
가격 안정 토큰을 발행하는 프로토콜. 스테이블코인의 종류에서 상세히 다룬다.
- CDP 방식: MakerDAO (DAI), Liquity (LUSD)
- 알고리즘: FRAX (일부)
- 법정화폐 담보: USDC, USDT (발행사가 관리)
리퀴드 스테이킹
스테이킹하면서 유동성을 유지하는 프로토콜. 리퀴드 스테이킹에서 상세히 다룬다.
- 이더리움: Lido (stETH), Rocket Pool (rETH)
- 솔라나: Jito (JitoSOL), Marinade (mSOL)
일드 어그리게이터
수익 최적화를 자동화하는 프로토콜. 일드 어그리게이터에서 상세히 다룬다.
- 금고 방식: Yearn, Beefy
- 수익 토큰화: Pendle
파생상품 프로토콜
선물, 옵션 등 파생상품 거래.
- 무기한 선물: GMX, dYdX, Vertex
- 옵션: Dopex, Lyra
브릿지
체인 간 자산 이동. 브릿지의 작동 원리에서 상세히 다룬다.
- 네이티브 브릿지: Arbitrum Bridge, Optimism Bridge
- 서드파티: Across, Stargate, Hop
체인 선택 가이드
자산 규모별
| 자산 규모 | 권장 체인 | 이유 |
|---|---|---|
| $100 미만 | 솔라나, 베이스 | 가스비가 거의 없음 |
| $100~1,000 | Arbitrum, 베이스, 솔라나 | 낮은 가스비, 충분한 생태계 |
| $1,000~10,000 | Arbitrum, 이더리움 L2 | 보안과 비용 균형 |
| $10,000 이상 | 이더리움 메인넷 | 최고 보안 |
목적별
| 목적 | 권장 체인 | 이유 |
|---|---|---|
| 스왑/트레이딩 | Arbitrum, 솔라나 | 빠르고 저렴 |
| 대규모 렌딩 | 이더리움 | 가장 깊은 유동성 |
| 일드파밍 | Arbitrum, 베이스 | 다양한 기회, 낮은 비용 |
| NFT | 이더리움, 솔라나 | 가장 큰 시장 |
| 고빈도 거래 | 솔라나 | 초고속, 초저비용 |
리스크 고려
- 이더리움: 가장 검증됨. 리스크 최소
- L2 (Arbitrum, Optimism): 이더리움 보안 상속. 상대적 저리스크
- 솔라나: 네트워크 중단 이력. 중간 리스크
- 신생 체인: 검증 기간 짧음. 고리스크
멀티체인 전략
자산 분산
하나의 체인에 모든 자산을 두지 않는다. 체인 레벨의 문제(해킹, 정지)에 대비하여 분산한다.
예시 분산:
- 이더리움 메인넷: 장기 보유 자산의 50%
- Arbitrum: 활발한 디파이 활동용 30%
- 솔라나: 빠른 거래용 15%
- 탐색용: 신규 체인 5%
브릿지 사용 시 주의
체인 간 자산 이동에는 브릿지를 사용한다. 브릿지는 해킹의 주요 대상이므로 신뢰할 수 있는 브릿지를 사용하고, 한 번에 큰 금액을 이동하지 않는다. 브릿지 리스크와 해킹 사례에서 자세히 다룬다.
동일 프로토콜, 다른 체인
Uniswap, Aave 같은 대형 프로토콜은 여러 체인에 배포되어 있다. 같은 프로토콜이라도 체인마다 유동성과 이율이 다르므로 비교해서 선택한다.
생태계 탐색 도구
종합 대시보드
- DeFiLlama: TVL, 수익률, 프로토콜 비교
- DeBank: 지갑별 포지션 조회, 프로토콜 탐색
- Dune Analytics: 온체인 데이터 분석
체인별 탐색기
수익률 비교
- DeFiLlama Yields: 전체 생태계 수익률 비교
- Vaults.fyi: 금고 수익률 비교
정리
디파이 생태계는 이더리움을 중심으로 다양한 체인과 프로토콜로 구성된다. TVL은 생태계 규모를 가늠하는 지표이지만, 인센티브 여부와 자산 구성을 함께 고려해야 한다. 체인 선택은 자산 규모, 목적, 리스크 허용도에 따라 달라지며, 멀티체인 분산이 리스크 관리에 도움이 된다. DeFiLlama, DeBank 등의 도구로 생태계를 탐색하고, 자신에게 맞는 체인과 프로토콜을 찾아야 한다.
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